Lightning eMotors, Inc. (NYSE:ZEV) 2022 年第 4 四半期決算報告のトランスクリプト

Lightning eMotors, Inc. (NYSE:ZEV) 2022 年第 4 四半期決算報告の通話記録、2023 年 3 月 13 日

オペレーター：おはよう。 Lightning eMotors の 2022 年第 4 四半期決算発表へようこそ。 現時点では、すべての参加者はリッスン専用モードになっています。 正式なプレゼンテーションの後に質疑応答が行われます。 会議中にオペレーターのサポートが必要な場合は、電話のキーパッドでスター、ゼロを押してください。 なお、この会議は録画されています。 それでは、このカンファレンスを主催者である Lightning eMotors 投資家向け広報担当副社長のブライアン スミス氏に引き継ぎたいと思います。 ありがとう、始めてもいいですか。

ブライアン・スミス：オペレーターさん、ご参加いただきありがとうございます。 本日の電話会議の相手は、Lightning の共同創設者兼 CEO である Tim Reeser です。 最高収益責任者のカシュ・セティ氏。 そしてCFOのデイビッド・アガットストン氏。 この電話会議に先立って、ライトニングは 2022 年第 4 四半期決算のプレスリリースとプレゼンテーション資料を発行しました。本日はこれを参照します。 これらは、当社の Web サイト (lightningemotors.com) の「投資家情報」セクションでご覧いただけます。 この電話会議では、経営陣は現在の予想と仮定に基づいて発言することになりますが、これらには一定のリスクと不確実性が伴います。 本日の決算発表およびSECへの提出書類（当社ウェブサイトにも掲載）に記載されているリスク要因により、実際の結果はこれらの将来予想に関する記述と大きく異なる可能性があります。

当社は、法律で義務付けられている場合を除き、将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。 本日のプレゼンテーションには、非 GAAP 財務指標も含まれています。 定義情報および非 GAAP 指標と同等の GAAP 指標との調整については、本日の決算プレス リリースに含まれる情報を参照してください。 それでは、ティムに任せましょう。

ティモシー・リーザー:ブライアン、そして今日ご参加いただいた皆様、ありがとうございました。 スライド 4 から今日の議題を説明します。 まず、Lightning の概要、この四半期のハイライト、サプライチェーン管理の進捗状況、および製品の絞り込みについて説明します。 その後、Kash が製品、市場、インセンティブに関する最新情報を提供し、David が財務概要を最後に説明します。 スライド 5 に移ると、四半期の概要が示されています。ライトニングは第 4 四半期に 128 台の車両とパワートレインを生産し、第 3 四半期に達成したこれまでの記録である 104 台を 23% 上回りました。 1 月に発表したとおり、当四半期の収益は、Romeo バッテリーの品質問題に加え、顧客の資金調達の遅延とインセンティブのタイミングの影響を受けました。

次に、市場の力と勢いについての当社の見解と、政府の奨励金によって最も支持され、当社が現在競争上の優位性を持っている特定のセグメントとアプリケーション、特にクラス 4 のトラックとバスと Lightning Mobile DC 急速充電器に重点を置いた洗練された製品開発について説明します。先ほど紹介しましたが、最後に、この焦点の絞り込みにより、どのように経費とキャッシュバーンを削減できるかについて説明します。 スライド 6 に進むと、車両とサービスからパワートレイン技術、中古 ICE 車両の再給電、設置とサポートを含む固定およびモバイル充電用のエネルギー ソリューション、そして最後に Lightning Insights に至るまで、あらゆる範囲の車両電動化ソリューションを提供しています。運転効率、充電の最適化、予知保全などのフリートインテリジェンスを提供するテレマティクスおよび分析サービス。

スライド 7 に移り、サプライ チェーンの状況について説明します。 シャシー面では、GM との協力により、クラス 4 のトラックおよびバスのターゲット市場セグメントにサービスを提供するために、十分かつ予測可能なシャシーの供給が提供されています。 GM シャーシはほとんどのタイプ A スクールバスプロバイダーに好まれており、当社は現在、このプラットフォームで電動化ソリューションを提供する唯一の OEM です。さらに、最初のテストで初期テストを開始するため、専用の Lightning E シャーシの進歩は非常にエキサイティングです。今年の半分は生産され、来年には量産される予定です。 バッテリーに関しては、短期的なニーズに対応できる十分な量の Proterra と CATL の高品質バッテリーを用意しています。 ロミオのバッテリー問題については、すぐに説明します。 シャーシやバッテリー以外にも、高電圧ヒーター、高電圧エアコン、ヒートポンプなどのコンポーネントのコストとリードタイムの​​削減を支援するために、新しい高生産かつ低コストのサプライヤーとのサプライチェーンの多様化に引き続き取り組んでいます。そして熱管理部品。

スライド 8 に目を向けると、Lightning は過去 6 年間、複数のバッテリー パック サプライヤーと緊密に連携してきました。当社の広範なアプリケーションとカスタマイズには複数のバッテリー サプライヤー、構成、技術仕様が必要です。 初期のバッテリー パック サプライヤーの多くは品質と入手可能性の点で苦労しており、自動車 OEM とその顧客は私たちがこの問題を解決するために努力する必要がありました。 Lightning は、初期の課題に対処するために、社内およびパートナーを通じて大規模なフィールド サービス チームを構築しました。 当社は現在、現在のバッテリーサプライヤーである Proterra および CATL と素晴らしい成功を収めており、実際に商用車用途向けに CATL と提携して CATL パックに独自の安全システムを構築しました。 当社は、クラス最高の安全システム、Buy America 準拠、モジュラー サポートと幅広いシャーシ構成への適合、クラス最高のエネルギーと適合性などの当社の要件を満たすために、新しいバッテリー サプライヤーを積極的に分析、テスト、検証しています。電力密度。

スライド 9 に目を向けると、当社は 1 月に、主に Romeo バッテリーで特定した欠陥により第 4 四半期の収益が制約されると発表しました。 私たちは、Romeo とその親会社である Nikola が当社と顧客をサポートし、保証義務を履行してくれることを期待していましたが、彼らが公に表明したように、そうではありませんでした。 当社は 3 月 9 日にニコラとロメオに対して訴訟を起こしました。このバッテリー問題は第 4 四半期の収益に直接的かつ重大な影響を及ぼし、従来のクラス 4 40-450 ベース プラットフォームの計画販売を失ったため、今年の第 1 四半期と第 2 四半期の収益にも影響を及ぼすことが予想されます。 今後、当社のすべての GM ベースのクラス 4 製品とライトニング モバイル DC 高速車両充電器を含む当社の新しい製品ラインアップはすべて、当社が十分に供給している Proterra および CATL の高品質バッテリーを使用しています。

当社は顧客と協力して、Romeo バッテリーを搭載した従来のクラス 4 プラットフォームの受注残を、Proterra バッテリーを搭載した新しい GM プラットフォームに変換することに取り組んでいます。 当社はある程度の成功を収めており、現在プラットフォームのパフォーマンスを考慮すると楽観視していますが、これらの注文すべてを置き換えることはできない可能性があり、このプロセスは最初の収益の金額とタイミングに影響を与える可能性があります。一年の半分。 スライド 10 に目を向けると、当社の製品開発戦略の初期段階では、市場と規制状況がより明確になるのを待ってオプション性を優先していました。 その明確さは到来しており、幸いなことに現在では、経験と最近行った投資の両方の点で当社が有利な市場セグメントに状況が有利になっています。

インフレ抑制法により、クラス 4 車両の市場の勢いが高まっています。 クラス 4 以上に対する IRA の 40,000 ドルのインセンティブは、クラス 4 のスクールバス、シャトルバス、作業用トラックに対する強い需要につながっています。 スクールバスは、インセンティブと国民感情の両方の点で特に大きな勢いを見せています。 当社は、ラストワンマイル配送には注力せず、乗用バンと救急車に重点を置き、引き続きクラス 3 ビジネスに参加していきます。 当社のクラス 3 プラットフォームはすでに設計されており、それが理にかなっている場合には車両を生産し、これまでに行った投資を活用します。 また、先月発表し、すでに注文を受け付けている Lightning Mobile DC 急速充電器にも焦点を当てます。 これは、特に車両の電化を望んでいるものの、固定充電の導入が遅れている顧客にとって、革新的な製品となる可能性があります。

このより重点を置いた製品開発と市場戦略により、成長の可能性を犠牲にすることなく経費ベースを絞り出すことができると考えています。これについては、デビッドが少し後で説明します。 スライド 11 に目を向けると、今年の当社の製品開発の焦点がまとめられています。クラス 4 のバスとトラックは、Proterra バッテリーと最適化された次世代パワートレイン、そして先ほどお話ししたモバイル充電器を備えた GM プラットフォーム上に構築されています。 サプライチェーン環境は依然として変動していますが、現時点ではこれらの製品を構築するためのコンポーネントの供給が制限されていません。 当社は最初の GM クラス 4 車両をお客様に納入しましたが、お客様の反応は良好でした。 プラットフォームの展開は第 2 四半期も継続され、下半期には大幅な増加が見込まれます。

当社のモバイル充電器に対する顧客の最初の反応も好意的でした。 私はこの製品とその将来性に興奮しており、私たちの開発チームが成し遂げた仕事を誇りに思います。なぜなら、この製品は、お客様が充電ニーズを満たすために固定充電機能を構築または調達する際に、電動化の架け橋となることができるからです。 製品の新しさと ASP の高さを考慮すると、販売サイクルは少し遅くなることが予想されますが、ファイナンスおよびリース パートナーを通じて顧客が製品をレンタルまたはリースできるよう支援することで、販売サイクルの加速に努めています。 スライド 12 を見ると、北米と米国の新しいインセンティブ プログラムがどのように積み重なり、顧客がはるかに低い投資で Lightning 電気商用車を購入できる非常に重要な機会を提供し、購入のリスクを軽減し、車両の電動化を可能にするかがわかります。はるかに速いペースで。

これらのプログラムのほとんどは過去 6 か月以内に開始されたものであるため、これらのインセンティブを積み上げることができれば、顧客が購入計画をこれらの新しいインセンティブに合わせて調整できるため、短期的には需要の転換が起こると考えられます。 スライド 13 を見ると、現在の競争状況がわかります。 多くの騒音が発生していますが、ここでは、私たちが注力している主要市場では実際の競争がほとんどないことを示しています。 競合他社からリストされている製品の多くは、設計が完了していないか、まだ実用化されていない可能性が高いことに注意することも重要です。 私たちは、完成したデザインと実際の走行距離において、競合他社よりもはるかに優れていると信じています。 現在、救急車とクラス 3 旅客シャトル用の電動化ソリューションを提供している唯一の EV OEM 企業であると当社は考えていることに注意してください。

次に、Kash に代わって、当社の製品、市場、販売の勢いに関する最新情報と、市場の加速を促進するためのインセンティブがどのように積み重なっているかについて説明します。

Proxima13/Shutterstock.com

カシュ・セティ:ありがとう、ティム。 スライド 15 から始めます。 まず、当社は、複数の市場にわたって現実世界の環境にゼロエミッション車を展開し続ける一方で、当社の同業他社の多くがまだ初期のプロトタイプの開発とテストを行っているため、引き続きターゲット市場で強力な地位を確立し続けています。垂直および商用車のアプリケーション。 450 台を超える車両からなる当社の配備車両は最近、総走行距離 370 万マイルを走行し、その数は毎週急速に増加しています。 当社のデータと推定に基づくと、当社の車両は、排出物を排出することなく、物品や人を移動させるために 50,000 時間以上道路を走行してきました。 新しいテクノロジーの導入は容易ではなく、多少の困難は予想されますが、当社は製品の信頼性を向上させ続けており、拡大する顧客ベースからリピート注文を受けています。

スライド 16 に移り、GM 4500 プラットフォーム上に構築された当社の新世代クラス 4 製品を紹介します。 この製品は、過去 2 年間にわたって GM との緊密なパートナーシップで開発され、バッテリーの切り離しやエアバッグの展開を検証するための衝突テストなどの厳しいテストを経てきました。 当社では、過去 1 年半にわたって ZEV3 貨物バンと ZEV3 乗用バンにすでに導入済みのバッテリーを使用しています。安全性を高め、製造を容易にするために、これらのバッテリーをシャーシ フレーム レールの間にパッケージしました。 このプラットフォームは、ゼロエミッションのスクールバス、シャトルバス、ボックストラック、作業用トラック、救急車など、いくつかの市場アプリケーションで活用される予定です。 スライド 17 に進むと、2023 年に当社のビジネスを推進すると予想される最も成熟した製品の概要が示されています。

当社は、これらすべての製品に対して強力な車体パートナーシップと流通チャネルを確立しています。 私たちは過去に話し合った他の車両パートナーシップを成熟させ続けており、2024 年以降に大きな成長の可能性がある OEM や車両ビルダーとの新しいパートナーシップを積極的に模索しています。 スライド 18 と 19 を見ると、インセンティブ、補助金、義務の組み合わせがどのようにしてゼロエミッション商用車の需要を促進し続けているか、そして当社の製品が 40,000 ドルの IRA を含む、相互に積み重ね可能な複数の州および連邦補助金をどのように活用できるかがわかります。ティムが言及した税額控除。 これらの補助金を組み合わせることで、電気自動車化にかかる初期費用を大幅に相殺でき、場合によっては車両の代金を全額支払うことができます。

当社は、お客様がこれらのプログラムを活用し、今後の義務に備えることができるよう、お客様と緊密に連携しています。 スライド 20 に進み、第 2 世代の Lightning Mobile DC 急速充電器が現在生産中であることを報告できることを嬉しく思います。 当社は、第 1 世代の Lightning Mobile からの 2 年以上のテストとフィードバックに基づいてこの製品を開発しました。 現在、複数のサイズと構成で入手可能なこの製品は、乗用車と商用EVの両方を含む広範なEV業界が直面する充電インフラストラクチャのいくつかのハードルを解決するのに役立ちます。 この製品はすでに注文があり、第 2 四半期前半には顧客への導入が予定されています。 それでは、デイビッドにライトニングの財務結果と見通しに関する最新情報を提供してもらいます。

デビッド・アガットストン:カッシュさん、ありがとう。 ここで第 4 四半期の業績について若干の解説をし、その後 2023 年の見通しを述べたいと思います。 スライド 22 から、第 4 四半期の収益は 430 万ドルで、前年同期比 3% 増加しました。 当四半期、ライトニングは過去最高となる 128 台の車両とパワートレインを生産し、31 台を販売しました。第 4 四半期の調整後 EBITDA 損失は、前年同期の 1,600 万ドルの損失に対し、2,000 万ドルとなりました。 この変更は主に、今期の営業費用の増加に関連しています。 通年の収益は、2021 年と比較して 16% 増加しました。純利益と調整後 EBITDA 損失の調整はスライド 26 にあります。スライド 23 に目を向けると、ライトニングは第 4 四半期を現金および現金同等物で 5,600 万ドルで終了しました。今後数四半期の事業資金として十分な額です。

当社はまだ資本信用枠を利用していませんが、必要に応じて利用する能力はあります。 当社は、フリーキャッシュフローをプラスにするための運営資金として、今年上半期に十分な資本を調達するよう取り組んでおり、成功すると確信しています。 第 3 四半期末の純在庫は 4,700 万ドルでした。 在庫レベルの上昇は主に、将来の成長を支えるために購入したシャーシとバッテリーの数の増加と、約 1,300 万ドルの完成品によるものです。 今後数四半期にわたって在庫を取り崩し、キャッシュバーンを大幅に遅らせることができると予想しています。 Tim と Kash は、市場機会、インセンティブ サポート、Lightning の経験と競争上の優位性の点で最も魅力的な製品に焦点を絞ることについて話し合いました。

このことに重点を置くことで、より合理的な方法で事業を運営できるようになり、経費を削減し、粗利益を改善し、キャッシュバーンレートを下げるための措置を講じ始めました。 スライド 24 に目を向けると、本日初めに、当社は 2024 年転換社債の特定の保有者と 1,050 万ドルの負債を普通株式と交換することに合意し、バランスシートの強化に新たな一歩を踏み出したと発表しました。 2022 年の第 3 四半期の終わり以降、当社はこれらの債券の元本をほぼ 3,000 万ドル削減し、これにより年間支払利息が 200 万ドル以上減少しました。 当社は、成長を促進するためにバランスシートを強化し、ライトニングの資本コストを削減する機会を常に評価しています。 スライド 25 に戻って、今年の見通しを要約します。

ティムが強調したように、ロメオのバッテリーに関連する問題と、GM ベースのクラス 4 の立ち上げのタイミングが、当社の上半期の収益を制約する可能性があります。 現在のビジネス状況に基づいて、2023 年の収益は 3,500 万ドルから 5,000 万ドルの範囲になると予想しています。この範囲の上限は、2022 年と比較して収益が 2 倍になることになります。 車両およびパワートレインシステムの販売台数は300～400台、車両およびパワートレインの生産台数は400～450台となる予定。 それでは、ティムに話を戻して、最後の挨拶をさせていただきます。

ティモシー・リーザー:ありがとうデイビッド。 私たちは戦略を実行し続ける中で、Lightning eMotor の見通しに非常に興奮し続けています。 当社の同業他社の多くはまだ米国初の製造施設で働いているか、最初の量産車の製造に取り組んでいますが、当社は他のどこよりも多くの中型、ゼロエミッション商用車を顧客の手に渡し、米国で公道を走行させてきました。 当社はインセンティブ環境から恩恵を受ける新製品を導入し、引き続きプラスの粗利益を達成することに注力してきました。 私たちの業界は変革を遂げており、当社は重要な規模を達成するために戦略的買収を通じて機会を追求し続けています。 当社には明確なビジョン、差別化された戦略、そして成長と収益性への道を加速すると信じている追い風があります。

ライトニング チームは活気に満ち、情熱的で集中力があり、力強い未来に向かってスピードを持って進んでいます。 日が経つにつれて、商用車分野でEVを広く普及させる障壁は低くなり、政府の奨励プログラムは拡大しています。 これらのプログラムのほとんどは少なくとも 5 年の期間を予定しており、商用 EV の加速的な転換点を提供していますが、実際には、今日、これらの補助金がなくても、当社の製品は ICE の製品と比較して非常に説得力のある投資収益率を提供しています。 最後に、Lightning に対する信頼を寄せてくださったすべてのお客様、当社の成功に貢献していただいたパートナー、そしてサポートしてくださった株主の皆様に感謝の意を表したいと思います。 特に、厳しい経営環境の中で高いレベルで業務を遂行している従業員に感謝したいと思います。

それでは、皆様、本日はお時間をいただきありがとうございました。 オペレーター、質問の受付を開始する準備ができました。

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